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5月26日我院第四期午餐研讨会在红楼2号楼226举行。此次研讨会由统计学系主任谭发龙副教授和应用金融系助理教授陈熠辉两位老师做论文分享，二十余名师生参加了本次午餐研讨会。

第一场报告由谭发龙老师进行主题为《Adaptive ICM Test with a Diverging Number of Predictors》的论文分享。谭发龙老师谈到这是一篇偏计量经济学的文章，主要用于模型进行检验，名字叫做积分条件均值检验（ICM test）。谭老师指出，在局部平滑测试中，优势是容易设置检验的临界值，但是这里使用非参数估计的方法会存在维数灾难的问题；在全局平滑测试中，由于维数超过3维就会导致维数灾难问题，所以这里避免使用非参数估计的方法，但是所收敛的分布是不能确定的，因此也不好确定临界值。在这里，本文使用wild bootstrap来确定临界值，但是在高维的情况下，检验会失效，所以模型需要先进行降维之后再进行检验。除此之外，本文中还得出了一系列的理论成果，谭老师在现场的师生们进行了热烈且深入讨论。

第二场由陈熠辉老师为大家做了题为《人口老龄化、企业债务融资与金融资源错配——基于地级市人口普查数据的实证研究》的论文分享。陈熠辉老师从我国人口老龄化的背景开始讲起，2021年我国老年人口占比已经超过14%，已经进入中等老龄化国家的行列。现有文献中关于人口老龄化的影响也有着消极与经济两种不用的看法。因此，陈老师决定从企业融资角度出发，研究人口老龄化这一社会因素是否以及会如何影响企业的债务融资决策，其中亲手收集整理的地级市人口老龄化数据引起了老师们的兴趣。陈老师从企业规模差异与地区融资结构差异等方面进行了异质性检验，发现了人口老龄化对企业债务融资的影响在非国有企业、中小型企业、传统行业、间接融资规模较大地区和未实施人才引进政策地区的样本中更为明显。同时，基于企业最优负债水平和企业全要素生产率的视角研究表明，地区人口老龄化对企业过度负债水平不会产生显著影响，但却增加了企业的融资不足水平；并且人口老龄化对企业债务融资的负面影响在生产率较高的企业更为明显，这些结果表明人口老龄化在带来金融资源供给冲击的同时，会进一步加剧金融资源错配。